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2008年投资赚钱行业分析
文/ 出处： 人气： 2008-3-22
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预计08年医药业乘医改春风前行 净利增40-50%
2007年前三季度医药行业呈现恢复性高增长，共完成医药工业总产值4460亿元，同比增长25%。2008年医改会通过内需拉动医药行业的增长。假设医保基金的节余率不变，根据历年医保基金的收入和支出情况，预计到2008年城镇居民医保拉动的医疗消费将有大约5400亿元。到2007年前三季度，我国的新农合参合率只有85.96%，而政府的目标是到2008年实现全覆盖，基于与医保基金同样的假设，预计到2008年新农合拉动的医疗消费将有大约1130亿元。与这些预测相吻合的是我国人口老龄化趋势明显，60岁以上的老年人占总人口的比例已经由2000年的10.45%上升到2005年的13%，而人口的老龄化必然会带动医疗消费的需求增长；另外，我国城镇居民的人均可支配收入也逐年上升，经济实力的增长会支撑居民对医疗消费的有效需求。因此，到2008年，预计我国医药行业整体收入水平增长30%左右。
2007年底和2008年初，我国医药行业已经和将要出台一系列药品新政，这些新政将大大促进产业集中度的提高。2007年10月1日新《药品注册管理办法》开始施行。新《办法》更加鼓励创新，注重新药的科技含量。可以预计，新《办法》挤压了无科技含量的仿药的空间，新药门槛的提高将大大限制新药的审批速度和数量，这将对两类药企形成利好，一类是有自主创新实力的公司，另一类是已经拥有多项新药证书的企业。
2008年1月1日修订后的《药品GMP认证检查评定标准》将开始施行。新《标准》提高了制药行业准入标准，淘汰了一大批设备落后、管理水平差的企业，一定程度上遏制了低水平重复建设，使我国药品生产进入了规范化管理时代。
2006年开始的药品市场专项整治活动已于今年初见成效，企业数目的同比增长出现了明显下降，尤其是中成药企业，同比增长率从2006年的两位数以上降到了2-3%。到今年11月底，药品专项整治活动关停了300多家企业，3000多家企业被勒令限期整改，药品市场的竞争秩序向好。
药品市场专项整顿和药品新政提升了产业集中度，毛利率将稳步提升，结合收入预测，预计2008年医药行业将乘医改春风策马前行，整体净利润增长40-50%左右。
分析师仍然看涨农产品
分析人士认为，国家加大储备投放，对市场的影响只是短期的暂时的，从长期来说，农产品价格仍是上升趋势。
津投期货经纪有限公司副总裁韩涛长期研究大豆。他认为，国家抛售储备油对食用油市场影响较小。一则国内大豆大幅减产，压榨企业原料库存低，造成供给缺口。二则中国大豆和植物油对外依存度50%左右。现在国际原油和豆油期货维持高位，而且呈继续走高趋势。另外， 菜籽油今年也减产，供给恢复要待明年，还要看天气状况。
田亚林则表示，中国小麦消费量和产量相近，这种供求平衡是紧平衡，抗风险能力差。另外，今年，由于农民惜售，国家收购粮食数量比去年减少三分之一，这将影响后期投放的力度。
长期跟踪大豆和玉米的分析师陈保民认为，近两年中国玉米出口每年有300万~400万吨，国家调整出口税策，短期会影响玉米市场，但是，由于今年种大豆收益是种玉米收益的两倍，东北农民会转而种大豆，2008年玉米减产将成定局。一旦供应紧了，玉米价格就会走高。 (上海证券报)
明年将对钢坯和钢材等产品开征或提高出口关税
中国财政部周五表示，中国明年将对木浆、焦炭、铁合金、钢坯、部分钢材等生产能耗高、对环境影响大的产品开征或提高出口关税，以有效发挥关税在促进贸易平衡等方面的宏观调控作用。
中国财政部同时宣布，明年将对600多种商品实行进口暂定税率，包括煤炭、石料、燃料油等资源能源类产品，并进一步限制高能耗、高污染产品出口,继续以暂定税率的方式对煤炭、原油、金属矿砂等产品徵收出口关税。
财政部部长谢旭人日前表示，今後将综合运用税收、国债等多种工具不断加强和改善财政宏观调控,包括进一步完善出口退税、关税等相关政策措施，抑制高耗能、高污染、资源性产品出口，支持高附加值产品出口等。
中国今年以来已经多次运用税收政策促进贸易平衡。今年6月1日起，中国对80多种钢铁产品进一步加徵5－10％的出口关税，这些产品主要包括普碳钢线材、板材、型材以及其它钢材产品，另外并于7月1日调整部分商品出口退税政策，约占海关税则中全部商品总数的37％。
财政部还表示，明年将继续履行加入世界贸易组织(WTO)的关税减让承诺，包括进一步降低鲜草莓、对苯二甲酸等45个商品的进口关税,继续对小麦、玉米、稻谷和大米、糖、羊毛、毛条、棉花等七种农产品实行关税配额管理等。
财政部称，调整後2008年的关税总水平为9.8％，其中农产品平均税率为15.2％，工业品平均税率为8.9％。 (路透)
煤炭产需会收官 煤企完成成本大转移
刚刚结束的2008年煤炭产运需衔接会上，煤炭企业"大获全胜"。
约占合同签订总量56%的电煤，平均价格上涨了30-40元/吨，涨幅达到10%。
需求运力倒逼
下游的旺盛需求和运力"瓶颈"促成了此次煤炭供需合同的顺利签订。
国内现有发电装机总量中，火电比重达到80%。来自国家电监会网站的数据表明，截至12月10日，全国当日电煤库存低于三天耗用的电厂达到28个，部分电厂存煤已经低于警戒线。
运力"倒逼"，是另一个重要原因。在合同汇总的过程中，运费由买方自负，与铁路系统进行协调则一般由卖方来做。电企如果错过合同汇总，意味着将失去2008年跨省区铁路运力。铁路运价是公路运价一半，得不到足够的铁路运力，用煤成本将大大提高。
今年以来，一系列有关资源、安全、环保等事关煤炭成本的政策法规出台，其中山西煤炭企业就被征收可持续发展基金。政策性成本增加"侵蚀"了企业利润，使煤炭生产成本大幅提高，但煤企现在已经不必为此忧心。
涨价得到了认可，煤炭资源税费的合理提升不会带来太大的负面影响。在主管部门放弃价格管制后，目前的供求关系使得增加的税费从容完成了向下游的传导和转移。
相关研究分析显示，资源税费在原来基础上合计每增加1%，对净利润影响平均幅度在-4.5%左右。考虑到实质上的成本转移，净利润的减少幅度并没有那么大。
电煤价格上涨幅度早已达到煤电联动要求。虽然目前电价调整的步伐受阻于高达6.9%的CPI，但预计2008年上调电价的可能性依然存在。电力行业的收入增长趋势进一步明晰，与煤炭行业的价格矛盾将得到部分缓解。
"未来电价肯定还会涨，至于涨多少，什么时候涨，要看社会的承受能力，要取决于国家的宏观调控政策。"中电联燃料分会秘书长杨林军说。
煤价走强成定局
中国煤炭运销协会副秘书长梁敦仕表示，煤炭市场供应略为偏紧，加之政策性成本提高，以及国际煤价高企，几方面综合因素决定了煤价上涨态势。
政策性成本完成了一定程度的转移，供求关系仍可能长期保持平稳格局。
今年，中国电力需求高涨的势头依然不减，仅新建电厂的发电量就超过全英国电网的总和。在新增的9000万千瓦发电量当中，约有85%来自煤炭发电。
据预测，2008年国内煤炭供给总量约为26.25亿吨，增长8.23%；煤炭需求总量则为29.91亿吨，增长9.12%，供给将略微小于需求。
行业人士分析认为，煤炭行业即将成为中国能源产业上、下游之间利润转移趋势中的受益者。2004年以前，是行业的历史欠账期，安全与基础设施、工资与福利欠账；2005年到2007年是高速投入期、弥补历史欠账期；2008年后，将是开采条件快速提升、实体经济运行质量彻底改善后的收获期。
与此同时，油价大幅上涨推高国际海运费、美元不断贬值、澳大利亚削减煤炭出口配额等因素，进一步促使国际煤价保持高位。12月10日，澳大利亚纽卡斯尔港口的煤炭价格又上涨了1.9%，创出了历史新高。12月12日，印度煤炭部也批准了煤炭价格上调10%的涨价决定。
瑞士银行12月6日的报告中提到，在未来数年内，随着亚洲地区动力煤用量的增加，煤炭市场供不应求的局面将持续。
煤炭行业专家认为，国际煤价对国内价格的巨大升水空间，可能重新激发国内煤炭企业的出口动力。另一些分析人士则认为，中国煤产量增长放缓而国内需求旺盛，出口的增加可能减少国内供应，从而有望进一步推高国内煤价。
无论如何，国内的煤炭企业，似乎迎来了一个"出口内销两相宜"的美好时光。
资本涌入
"煤炭一哥"美国地博能源公司(Peabody Energe Corp)的董事长兼首席执行长格里高里·博依斯12月12日表示，他们将在中国寻找合作方来开发露天煤矿的项目，现在离达成协议已非常接近，若未来12个月左右时间里有可行的机会，公司希望能签约。
此类煤矿的开发成本高达数亿美元，但年产量也能达到5000万吨左右的水平。
涌入国内煤炭行业的不只是国际煤炭巨头。电力企业的积极挺进、山西煤企的阵地转移、民营资本的跃跃欲试，意味着煤炭行业可能迎来一个新增产能的"爆发"时期。
2004年以来，煤炭固定资产投资高增速形成的新增产能，被冶金行业和电力行业的高速投资、投产以及钢铁产业的结构调整有效消化。
煤炭行业遭遇"追涨"之后，会释放出多少增量产能？此时此刻，没人知道答案。
在紧缩的大环境下，煤炭行业新增产能如何消化，成为一个更加复杂的谜题。紧缩政策将使固定资产投资增速得到控制。相对应的，电力需求的增速也将逐步放缓。
电力行业专家预测，2007年发电量增速为15.8%，到2010年逐步下降到11.6%。同时，预计2007年装机同比增速下降到16.1%左右，2008年将继续下降到11.3%左右。
不远的将来，煤炭行业的新增产能所要面对的，未必全是一片春光。
1.东风雪铁龙凯旋
凯旋是东风雪铁龙去年推出的一款最重要的车型，被厂家和媒体都寄予厚望，可实际销量却每况愈下，月度销量总徘徊在两三千辆左右，无法与凯美瑞相比，就是与蒙迪欧、马自达6等车型相比都还有不小的距离。其实凯旋当初的定价还算务实，随动转向大灯等新鲜配置也很有吸引力，但它时尚前卫的外形居然成为它畅销的障碍。车市有人评价这款车既不商务也不家用，看来法国车的时尚在国人看来还是有些超前，凯旋的遭遇只能说时运不佳。
2.长安福特马自达3
马自达3是款好车，外形不错，动力强劲。可是再好的车也经不起折腾，又是停产，又是调整销售网络。尽管马自达3复产之后，厂家不断调整价格，经销商处也是优惠不断，但是似乎并没有取得太大的效果，马自达3销量一路下滑，11月份销量不到3000辆，其边缘化的趋势越发明显。除了价格，明年经销商调整后，售后维修问题成为了阻碍马自达3销量的主要原因。
3.东南汽车戈蓝
去年11月份，三菱戈蓝低调上市，但是东南汽车对于这款第一次挂上三菱车标的中高级轿车寄予了厚望，还请成龙大哥来代言。而实际的市场情况却是，戈蓝上市一年以来，在市场上悄无声息，每月数百辆的销量已经使它彻底沦为边缘车型。应该说戈蓝的外形有可取之处，价格在2.4升排量的合资品牌中也是最低的，但是戈蓝最弱的是它的品牌，三菱在轿车市场已失去号召力。
4.海南汽车马自达3
独立一年之后的海马汽车，2007年业绩不错，预计销量会达到13万辆，与2006年的8万辆相比，同比增长了60%。可是这其中贡献最大的还属老车型福美来，而今年新近上市的海马3却表现平平。由于目前海马3仅仅只能提供手动挡的车型，海马3月销量在1500辆，未能达到当初的销售目标。
5.东风悦达起亚锐欧千里马
在今年的上市新车中，再没有比锐欧千里马更令厂家难堪的车型了。原来的千里马曾是车市上的一款主力车型，最高时年销量超过了5万辆，是名副其实的“千里马”，也让名不见经传的东风悦达起亚声名鹊起。然而，作为千里马的全新换代产品，锐欧千里马却没能延续老千里马的辉煌，一上市即备受冷落，最高的月销量也仅有1000多辆。锐欧的失意源于东风悦达起亚对市场判断失准定价虚高，而乏力的品牌难以支撑如此高的价位。所以现在即使降价，也难挽颓势。
6.一汽轿车奔腾
08款奔腾带来17项改进也难以挽回颓势。奔腾采用了马6技术，但与马6不同的是，上市之后销量惨淡，路上难得看见一部奔腾行驶。面对个性化消费时代，全盘“拿来主义”的奔腾，奔腾的平庸势必会遭遇滑铁卢。08款奔腾只在配置上做出升级还远远不够，事实证明外观、动力等方面对消费者的判断起着决定性因素。尽管目前在经销商处奔腾已经出现大幅优惠，但是效果甚微。
7.北京现代御翔
除了伊兰特之外，北京现代没有一款销量好的轿车，御翔更是连续半年月销量在1000辆左右徘徊，与同级别车型相比，实在不怎么样。韩国车最大的优点应该是配置丰富、价格便宜，但在御翔身上却没有任何体现，这个级别使用四挡自动变速箱不得不说有点落伍。发动机功率121千瓦，也只能说表现平平。另外在上市之初，北京现代被伊兰特的优秀表现冲昏了头脑，过分高调地定位索纳塔御翔，在性能和品牌不及对手的情况下定出较高的价格，使得本来期望买到实惠的消费者对现代失望，以后的降价似乎再无回天之力。
8.南京汽车名爵
与同根生的荣威750相比，南汽名爵的动作感觉总是慢半拍。上市时间一拖再拖；8月宣布上市至今，还没有现车销售，仍需要预订；上市之初只有手动车型，自动挡车型要到明年初才能上市等。自称率先上市的名爵7系主推品牌，可是与荣威750轰轰烈烈的系列品牌营销活动相比，南汽名爵似乎没有给大家留下什么印象。
9.东风日产轩逸
作为在日本全新上市并卖得如火如荼的一款热门车，在国内市场却沦落为新车上市就降价的车型，当时月均销量不足3000辆。为提升轩逸的销量,东风日产在今年7月推出新款轩逸车型，市场略有转机，月销量突破了5000辆,但与同级别车型相比，业界表现也难扛冲量大任。
10.华晨汽车骏捷
有“小宝马”之称的华晨骏捷，凭借酷似宝马的外形和超低价格，讨好了不少消费者，尽管11月份销量首次出现大幅下滑，但是2007年跻身自主品牌销售十强应该不成问题。可是在北京市场，由于骏捷的一些小问题，让北京消费者不太买账。尽管骏捷的外形让你赚足面子，可是“一分钱一分货”，与外表不相匹配的内饰用料和装配，在机械方面仍有不完善之处，总之，骏捷车上发生的一些“不排除是个别现象”的问题，总是不能让人放心。
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