第1页:第一章 财务管理总论 第二章 资金时间价值与风险分析第2页:第三章 企业筹资方式第3页:第四章 资金成本和资金结构第4页:第五章 投资概述第5页:第六章 项目投资第6页:第七章 证券投资
　　听课前最好熟读教材，因为老师在讲课时不可能根据教材的条例来讲解。是根据老师自己整理的讲义来讲滴，所以请各位一定要注意哦！
　　再一个是公式，头懂的公式，怎么熟记，高招我没有！但是我全记住啦，在短期之内，而且有些过很久都不会遗忘！现在介绍下啦，其实很简单，看懂书，相应的理解加记忆，熟练通过练习，三步后想记不住都难！
　　第一章 财务管理总论

　　财务管理就是活动+关系+资金管理

　　财务活动就是筹资（借）+投资（给）+营运（用）+分配（给和用）

　　财务关系

　　企业与投资者（控制）；企业与债权人（债务与债权）；企业与债务人（债权与债务）

　　企业与政府（强制、税收关系）；企业内部各单位之间（资金结算）；企业与职工（按劳分配）

　　财务管理环境：经济、法律、金融

　　金融环境

　　金融工具具有期限、流动、风险、收益四大特性

　　金融市场

　　期限：短期（货币）金融和长期（资本）金融

　　方式和次数：初级（发行）市场和次级（流通）市场

　　属性：基础性金融市场和金融衍生品市场

　　利率＝纯利率+通货膨胀率+风险收益率（违约+流动+期限）

　　分类

　　变动关系：基准和套算

　　供求情况：固定和浮动

　　形成机制：市场和法定

　　财务管理目标

　　利润最大化（四无）；资本利润率、每股利润最大化（一有三无）；企业价值最大化（四有）

　　资金时间价值、保值增值、克服短期行为、利于社会资源配置

　　财务管理目标协调

　　所有者与经营者：解聘、接收、激励

　　所有者与债权人：限制、收回和停止借款

　　财务管理的环节核心是财务决策

　　第二章 资金时间价值与风险分析

　　资金时间价值没有风险和通货膨胀下的社会下平均资金利润率

　　复利终值和现值

　　复利终值＝现值*复利终值系数

　　复利现值＝终值*复利现值系数

　　年金就是等额+定期+系列

　　年金和复利的关系，年金是复利和

　　年金的形式：普通（期未）、即付（期初）、递延（有间隔期）、永续（无终值）

　　普通年金终值＝年金*年金终值系数

　　偿债基金年金＝终值/年金终值系数

　　普通年金现值＝年金*年金现值系数

　　资本回收额＝年金现值/年金现值系数

　　即付年金终值＝年金*普通年金终值系数*（1+i）

　　即付年金现值＝年金*即付年金现价值系数（期数减1，系数加1）

　　递延年金是普通年金的特殊形式

　　三个公式不需要记，我是这样理解的！

　　想想和普通和即付的区别，现值是期数减1，所以咱们根据题目提示可以得出第5年开始，10年后，其实就是15-1＝14年，好了，这是第一步（年金部分），接着就要算前五年的间隔期（4个）。经过我的讲解你明白啦，如果不明白，那你就把普通和即付年金之间的关系搞明白吧！

　　折现率

　　内插法的运用

　　利率差之比＝系数差之比；年限差之比＝系数差之比

　　名义利率（多次）；实际利率（一次）

　　风险分析

　　风险分类：

　　后果：纯粹和投机；发生原因：自然、经济、社会；

　　分散：可分和不可分；起源和影响：基本和特定

　　风险衡量

　　期望值（E）标准离差（﹠）标准离差率（V）

　　风险收益率＝风险价值系数*标准离差率

　　投资收益率＝无风险收益率+风险价值系数*标准离差率

　　风险对策规避、减少、转移、接受风险。

第三章 企业筹资方式

　　筹资动机：设立（初始）、扩张（追加）、调整（模式）、混合（前三样都有）

　　筹资分类

　　来源渠道：权益和负债；金融机构：直接和间接；期限：短期和长期

　　取得方式：内源和外源；结果在资产负债表中反映：表外和表内；

　　筹资渠道：企业（其他、自留）、国家财政、金融机构（银行、其他）、个人

　　筹资原则：适当及时合理经济

　　企业资金需要量预测

　　比率预测法（资金与销售额之间的比率）

　　对外筹资需要量分三个部分，增加的资产，增加的负债，增加的留存收益（三增）

　　对外筹资需要量＝增加的资产－增加的负债－增加的留存收益

　　增加的留存收益＝预计销售净利率*（1-股利利率）

　　收益率＝1-股利支付率

　　资金习性预测法

　　高低点法＝（最高－最低）占有量／（最高－最低）收入

上一页　　　　　　 页码：[1 2 3 >>] 　　　　　　 下一页

　　回归直线法

　　权益资金的筹集

　　直接普通股优先股

　　直接的优点：增强信誉、加快生产、降低风险

　　直接的缺点：成本高；分散控制

　　普通股的权利：管理、盈余、出让、优先认股

　　优点：无利息负担、无到期日、风险小、增加信誉、限制少

　　缺点：成本高、分散控制

　　优先股

　　动机：防股权分散、调剂现金余缺、改善结构、维持举债

　　对股东有利：累积、可转换、参与

　　对股份公司有利：可赎回

　　优先股股东的权力：分配股利、分配剩余、部分管理

　　优点：无到期日、增强信誉

　　缺点：成本高、限制少、负担重

　　发行认股权证

　　认股权证的价值＝普通股（市场价－认购价或执行价）*认股权证换股比率

　　理论价值四大因素：换股比率、普通股市价、执行价、剩余有效期

　　负债资金的筹集

　　金融机构（银行、发行债券）、（其他企业）融资租赁、商业信用、

　　杠杆收购（收购抵押－向银行借款）

　　与银行有关的信用条件

　　周转信贷协定（未用的限额*承诺费率）

　　补偿性余额贷款实际利率＝名义利率／（1-补偿性余额比率）*100％

　　借款利息的支付方式

　　贴现法（实际利率大于名义利率）＝名义利率／1-名义利率

　　优点：快低有弹性

　　缺点：风险大、限制多、数额有限

　　发行公司债券

　　发行浮动利率债券的目的为了对付通货膨胀

　　债券发行价格

　　复利式：＝票面金额*复利现值+票面金额*利息*普通年金现值

　　单利式：＝票面金额*（1+N年利息）*复利现值

　　优点：低保证控制发挥杠杆作用

　　缺点：风险高、限制多、筹资有限

　　可转换债券

　　转换价格＝面值／比率；转换比率＝普通股数／可转债券数

　　优点：灵活稳定利率低

　　缺点：风险大，量少

　　融资租赁

　　租金的构成：设备价款、融资成本（利息）、租赁手续费

　　后付租金（普通年金）；先付（即付年金）

　　优点：快少小轻

　　缺点：成本高

　　利用商业信用

　　现金折扣成本的计算

　　放弃现金折扣的成本＝现金折扣百分比／（1-现金折扣百分比）*360／天数*100％

　　优点：便利低少

　　缺点：成本高

　　杠杆收购筹资就是收购－抵押－向外借款第四章 资金成本和资金结构

　　资金成本就是借（筹集费用）和用（用资费用）发生的代价

　　资金成本＝每年的用资费用／（筹资总额－筹资费用）

　　资金成本在企业筹资决策中的作用：影响选择参考最优

　　最优资金结构时考虑资金成本和财务风险（成本风险）

　　个别资金成本

　　债券（银行借款）成本＝利息*（1-所得税率）／筹资总额*（1-筹资费率）

　　优先股成本＝优先股年股利／总额*（1-筹资费率）

　　普通股成本＝年固定股利／普通股金额*（1-筹资费率）

　　有增长率时＝第1年预期股利／普通股金额*（1-筹资费率）

　　资本资产定价模型：

　　普通股成本＝无风险利率+贝他*（市场投资组合期望收益率－无风险利率）

　　无风险利率加风险溢价法：普通股成本＝无风险利率+风险溢价

上一页　　　　　　 页码：[<< 1 2 3 >>] 　　　　　　 下一页

　　普通股成本最高

　　留存收益成本（不用考虑筹资费用）

　　留存收益成本＝年固定股利／普通股金额*100％

　　有增长率时＝第1年预期股利／普通股金额*100％+股利年增长率

　　资金的边际成本用加权平均法计算，其权数为市场价值权数。

　　杠杆原理

　　固定成本：约束性和酌量性

　　约束性（长期）厂房机器设备的折旧、长期租赁费

　　酌量性（日常）广告费、研究开发费、职工培训费

　　边际贡献（M）＝（销售单价－单位变动成本）*产销量

　　息税前利润（EBIT）=边际贡献（M）－固定成本（a）

　　经营杠杆产生的原因是有固定成本的存在

　　经营杠杆系数＝EBIT／x＝m（基期边际贡献）／EBIT

　　财务杠杆产生的原因是有财务风险的存在

　　财务杠杆系数＝普通股每股利润变动率／EBIT

　　财务杠杆系数＝EBIT／（EBIT-I（利息）-优先股股利／（1-所得税率））

　　复合杠杆产生的原因是有固定成本和财务风险（二者合一）

　　复合杠杆系数＝普通股每股利润变动率／x＝经营杠杆系数*财务杠杆系数

　　影响资金结构的因素：多固定多流动多举债研究开发负债少

　　资金结构理论（7大理论）

　　净收益理论：负债比率达到100％价值最大

　　净营业收益理论：不受结构影响

　　传统折衷理论：最低达到最优

　　MM理论：无所得税无最优，有所得税，负债多价值大

　　平衡理论：负债大价值大结构

[1] [2] 下一页